最近股市下跌, 尤其是中資金融股股價表現疲弱, 不過我自己目前就幾乎係100%持股, 無資金加碼, 昨天問細妹儲夠錢未, 佢地話都儲左一些, 我俾永久組合(5, 945, 2318, 3328, 2628, 3968)佢地選一隻, 結果選左2628中國人壽. 所以, 今日我幫佢地以27.75買左2000股.
如果你問我, 中資金融股包括中國人壽股價會唔會再下跌, 如果下跌, 會跌到幾多, 老實講, 我唔知, 股價短期的走勢我唔識估. 匯豐公佈業績之前, 幾乎間間大行都睇淡, 里昂的目標價甚至低到得80蚊, 現在次按的影響已經無晒嗎? 當然唔係, 連巴菲特都話美國經濟可能已經進入衰退, 但最近匯豐股價好強勢, 股市短期的走勢點樣去估?
所以, 我認為有閑錢, 股市下跌, 就買些優質股, 然後放埋一邊, 唔使理會佢, 幾年後, 甚至十幾廿年後, 相信有可觀的回報.
另外, 中銀月供股票應該今朝買貨, 希望今次買到好價錢.
今晚睇一個電視新聞講到現時美國的豪宅因為價錢下跌唔少之後, 對外國人的吸引力大增, 新聞當中有對歐洲夫婦話佢地買左間豪宅, 因為樓價由之前的三百幾萬美元平左足足一百萬美元, 另外歐元對美元又升值左唔少, 佢地覺得現時美國的豪宅好抵買, 現在唔買將來實後悔. 我唔知呢種情況現時有幾普遍.
2008年3月11日 星期二
中國債市與通脹逆勢而行
一般來講, 如果市場預期利率上升, 會提高債券的殖息率的要求, 債券的價格就要下跌, 因為票面利率(coupon)是固定的. 不過,利率並非唯一影響債券價格的因素, 如果資金因為某些原因而湧入債券市場, 即使預期未來利率會上升, 債券的價格一樣會上升(即係殖息率會下跌).
根據報導, 踏入08年, 在中國通貨膨脹率大幅上升以及預期今年人行仍會加息的同時，中國國債卻出現了價格上升、收益率下降的情況, 中國財政部發行的基準7年期債券的收益率從2007年底的4.37%跌到了4.01%。原因之一係人行採取措施減緩貸款增長, 國內銀行資金缺乏投資渠道而大量買進國內債券。
06年底, 2628國壽債券資產佔總投資資產52.1%, 其中大部分係歸類為持有至到期日和可供出售, 即係債券價格升跌唔影響盈利(損益表). 但人壽保險公司每期收到的新保費要投資, 或者係現有債券到期再投資, 就會受到目前債券殖息率高低的影響. 換句話說, 銀行同保險公司爭相購買債券, 而影響債券殖息率下跌, 對保險公司的淨投資收益率有負面影響.
另外, 最近多左人講現時係熊市, 投資應該保守d, 減持一些股票. 現時我幾乎回復100%持股, 對我來講, 通常係股價越跌我越有興趣買股票, 股市越低迷我越安心持有股票.
根據報導, 踏入08年, 在中國通貨膨脹率大幅上升以及預期今年人行仍會加息的同時，中國國債卻出現了價格上升、收益率下降的情況, 中國財政部發行的基準7年期債券的收益率從2007年底的4.37%跌到了4.01%。原因之一係人行採取措施減緩貸款增長, 國內銀行資金缺乏投資渠道而大量買進國內債券。
06年底, 2628國壽債券資產佔總投資資產52.1%, 其中大部分係歸類為持有至到期日和可供出售, 即係債券價格升跌唔影響盈利(損益表). 但人壽保險公司每期收到的新保費要投資, 或者係現有債券到期再投資, 就會受到目前債券殖息率高低的影響. 換句話說, 銀行同保險公司爭相購買債券, 而影響債券殖息率下跌, 對保險公司的淨投資收益率有負面影響.
另外, 最近多左人講現時係熊市, 投資應該保守d, 減持一些股票. 現時我幾乎回復100%持股, 對我來講, 通常係股價越跌我越有興趣買股票, 股市越低迷我越安心持有股票.
2008年3月8日 星期六
人壽保險股的估值方法
見到網友無名士有以下的留言:
"請注意, 新加坡的投資公司, 即淡馬錫, 功能是為公幣搵投資出路, 為公幣進行資產增值.
至於金管局, 角色類似中央銀行, 負責監管金融機構及貨幣發行, 在新加坡, 具相同角色的機構為新加坡金融管理局.
即使98年香港政府入市買股票, 以及去年買港交所股份, 都是以政府的名義, 同金管局無關.
所以兩者不可以相提並論. 這是金融常識"
首先, 我多謝該網友的指教. 照我所知, 新加坡政府設立新加坡金融管理局、新加坡貨幣發行局和新加坡政府投資公司來執行金融監管、貨幣發行和管理外匯儲備的職能. 而從香港金管局的網頁睇到金管局有以下主要的職能:
1. 維持港元匯價穩定
2. 透過穩健投資策略，管理外匯基金（即香港的官方儲備）
3. 促進香港銀行體系穩健
4. 發展香港金融市場基礎設施，使貨幣暢順流通
換句話說, 香港金管局係做埋管理和投資外匯基金的工作, 其實, 一直以來, 都有學者提出, 香港應該成立類似新加坡政府投資公司的機構代替金管局去管理外匯基金.
以上只係筆者有限的金融知識, 有錯歡迎指正.
另外, 回應網友Kelvin K 有關評估中資金融股的合理價格. 首先講人壽保險股, 我會用以下的方程式去計人壽保險股的估值:
最新每股內含價值 + 一年新業務價值(每股) x 一個倍數 = 每股合理股價
呢個倍數係幾多先合理, 我認為可以用類似PEG的概念, 設立一個叫做NBMG (New business multiplier to Growth ratio). 即係話, 一間人壽保險公司的一年新業務價值增長越勁, 值得更高的倍數.
至於2628國壽值幾多倍, 因為手上只有2004至2006年 3年的數據, 似乎唔足夠去定呢個倍數.
從歷史的數據去睇, 以945為例, 從我手上的資料, 呢個倍數大約係14至17倍. 而2628大約係四十幾至五十幾倍. 註: 係指歷史數據, 唔係指945或2628值唔值呢個倍數.
最後回應無名士: 同意3968現價並非好平, 所以分段買入或者月供係可行的做法.
"請注意, 新加坡的投資公司, 即淡馬錫, 功能是為公幣搵投資出路, 為公幣進行資產增值.
至於金管局, 角色類似中央銀行, 負責監管金融機構及貨幣發行, 在新加坡, 具相同角色的機構為新加坡金融管理局.
即使98年香港政府入市買股票, 以及去年買港交所股份, 都是以政府的名義, 同金管局無關.
所以兩者不可以相提並論. 這是金融常識"
首先, 我多謝該網友的指教. 照我所知, 新加坡政府設立新加坡金融管理局、新加坡貨幣發行局和新加坡政府投資公司來執行金融監管、貨幣發行和管理外匯儲備的職能. 而從香港金管局的網頁睇到金管局有以下主要的職能:
1. 維持港元匯價穩定
2. 透過穩健投資策略，管理外匯基金（即香港的官方儲備）
3. 促進香港銀行體系穩健
4. 發展香港金融市場基礎設施，使貨幣暢順流通
換句話說, 香港金管局係做埋管理和投資外匯基金的工作, 其實, 一直以來, 都有學者提出, 香港應該成立類似新加坡政府投資公司的機構代替金管局去管理外匯基金.
以上只係筆者有限的金融知識, 有錯歡迎指正.
另外, 回應網友Kelvin K 有關評估中資金融股的合理價格. 首先講人壽保險股, 我會用以下的方程式去計人壽保險股的估值:
最新每股內含價值 + 一年新業務價值(每股) x 一個倍數 = 每股合理股價
呢個倍數係幾多先合理, 我認為可以用類似PEG的概念, 設立一個叫做NBMG (New business multiplier to Growth ratio). 即係話, 一間人壽保險公司的一年新業務價值增長越勁, 值得更高的倍數.
至於2628國壽值幾多倍, 因為手上只有2004至2006年 3年的數據, 似乎唔足夠去定呢個倍數.
從歷史的數據去睇, 以945為例, 從我手上的資料, 呢個倍數大約係14至17倍. 而2628大約係四十幾至五十幾倍. 註: 係指歷史數據, 唔係指945或2628值唔值呢個倍數.
最後回應無名士: 同意3968現價並非好平, 所以分段買入或者月供係可行的做法.
2008年3月7日 星期五
平保融資的目的
從目前見到的蛛絲馬跡睇來, 平保今次巨額融資的目的之一係有收購目標, 而收購目標係在歐洲, 而其中最大可能係英國保誠集團. 平保的常務副總經理兼首席保險業務執行官梁家駒以前係保誠集團大中華區執行總裁, 對保誠可謂知己知彼. 事實上, 在國內, 平保面臨的競爭也越來越大. 目前有多家國內銀行遞交了參股保險公司的申請或者表達了參股保險公司的意願. 其中建行計劃以12億元收購幸福人壽保險51%的股權；交行也計劃收購中國人壽集團有意轉讓的中保康聯人壽50%股權，北京銀行則計劃收購中國太保集團手上的太平洋安泰人壽50%股權。而招商銀行也有意收購與其同屬「招商局系」的信諾人壽身50%股權。
另外, 在電視新聞睇到, 為舒緩國內通貨膨脹的壓力, 相信未來人民幣升值的空間會增加, 升值的步伐會加快. 現時台幣也升值唔少, 台股向10000點進發, 連商品大王羅傑斯也睇好台股. 最近外資保險資金紛紛投資台灣房地產市場. 而有些台資工廠商因為國內勞動法將工廠搬遷去越南.
另外, 筆者今日再將月供股票的金額進一步提高至15,000蚊, 包括2318, 2628, 3328, 3968, 945各3,000蚊. 以後每個月可以支配的零用錢又少左.
利益申報: 筆者仍然持有13,000股2628和8,500股2318, 以及一些月供股票累積的碎股.
另外, 在電視新聞睇到, 為舒緩國內通貨膨脹的壓力, 相信未來人民幣升值的空間會增加, 升值的步伐會加快. 現時台幣也升值唔少, 台股向10000點進發, 連商品大王羅傑斯也睇好台股. 最近外資保險資金紛紛投資台灣房地產市場. 而有些台資工廠商因為國內勞動法將工廠搬遷去越南.
另外, 筆者今日再將月供股票的金額進一步提高至15,000蚊, 包括2318, 2628, 3328, 3968, 945各3,000蚊. 以後每個月可以支配的零用錢又少左.
利益申報: 筆者仍然持有13,000股2628和8,500股2318, 以及一些月供股票累積的碎股.
2008年3月6日 星期四
平保再融資方案投票結果
平保再融資方案投票結果
我有個表哥在美國經營物業貸款生意, 不過我從來無請教佢呢方面的知識, 到底美國人如何面對負資產物業, 會唔會斷供, 選擇破產, 讓銀行收回物業, 還是繼續供款, 始終美國人的文化同香港人唔同, 有機會我都會同美國藉的同事了解多d呢方面的情況.
我每年都會收到幾張美國寄來的美金支票, 每次我都會去某銀行入票, 通常佢地的做法係買左我張支票, 收我150蚊左右的手續費(呢d就成為銀行的非利息收入), 然後結算完之後轉回港元存入我戶口 (銀行又賺一筆外匯轉換差價), 另外, 銀行一方面會盡快去結算收錢, 另一方面會盡量拖遲入錢落我戶口, 假設銀行提早一日收錢, 拖延一日入錢落我戶口, 期間將呢d錢於同業市場拆放, 又賺一筆利息收入.
今晚在網上睇到報導, 直至18時22分，平保A股8,000名股東代表持56億股參與A股增發投票(包括現場投票結果和網上投票結果)，結果顯示：92%贊成，6.22%反對，其餘為棄權票；分離交易可轉債的投票比例93.1958%贊成，5.6191%反對，1.1851%棄權。根據分析，平保再融資方案估計最終會獲通過。
另外, 網上睇到有關2008年1月北京壽險保費收入排行榜. 1月份整個北京市壽險保費收入為65.89億人民幣, 較去年同期增加50.22%, 排名第一係2318平保, 保費收入有8.9638億人民幣, 2628國壽只係排第三位, 保費收入有6.0242億人民幣.
我有個表哥在美國經營物業貸款生意, 不過我從來無請教佢呢方面的知識, 到底美國人如何面對負資產物業, 會唔會斷供, 選擇破產, 讓銀行收回物業, 還是繼續供款, 始終美國人的文化同香港人唔同, 有機會我都會同美國藉的同事了解多d呢方面的情況.
我每年都會收到幾張美國寄來的美金支票, 每次我都會去某銀行入票, 通常佢地的做法係買左我張支票, 收我150蚊左右的手續費(呢d就成為銀行的非利息收入), 然後結算完之後轉回港元存入我戶口 (銀行又賺一筆外匯轉換差價), 另外, 銀行一方面會盡快去結算收錢, 另一方面會盡量拖遲入錢落我戶口, 假設銀行提早一日收錢, 拖延一日入錢落我戶口, 期間將呢d錢於同業市場拆放, 又賺一筆利息收入.
今晚在網上睇到報導, 直至18時22分，平保A股8,000名股東代表持56億股參與A股增發投票(包括現場投票結果和網上投票結果)，結果顯示：92%贊成，6.22%反對，其餘為棄權票；分離交易可轉債的投票比例93.1958%贊成，5.6191%反對，1.1851%棄權。根據分析，平保再融資方案估計最終會獲通過。
另外, 網上睇到有關2008年1月北京壽險保費收入排行榜. 1月份整個北京市壽險保費收入為65.89億人民幣, 較去年同期增加50.22%, 排名第一係2318平保, 保費收入有8.9638億人民幣, 2628國壽只係排第三位, 保費收入有6.0242億人民幣.
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