平保兩頭馬車進行股權投資

平保於2007年年報中提到2008年的經營計劃包括發展非資本市場投資，同時加快建設PE投資團隊及業務平臺.

平保目前正在快馬加鞭地搭建其針對國內市場的兩大股權投資平臺。

根據報導, 平保的專業Private Equity 公司近日已在上海成立，該PE公司直接隸屬於平保旗下的平安資產管理公司，規模為200億元，主要指向長期股權投資, 主要依靠分紅來實現投資收益。

另外, 平保旗下的平安證券目前擁有20個成熟的創業板項目，其中深圳本地項目有5個。 這20個成熟創業板項目包括工業儀器檢測、計算機配件的研發、汽車銷售、防雷、汽車車載地圖和分售廣告等等. 平安證券認為投行業務與直投業務的捆綁與結合是未來券商的發展趨勢。平安證券不但成立了創業板部，還成立了專門的直投業務部，具體負責直投方案的上報和直投業務的儲備。 平安證券投行業務注重的是將投資項目IPO上市然後退出獲利。

業內人士指出，對於平安證券目前擁有的20個成熟創業板項目而言，無論是PE公司下單，還是平安證券直投業務進入，最終獲利的都將是平保集團。

平保A股市場撈底

從07年的財務報告睇到平保已實現的投資收益有339.87億元, 比上一年增加418.33%, 未實現的投資收益只有25億元, 比上一年減少22.26%, 現金及現金等價物的項目有 1271.74 億元, 現金佔投資組合比例由上一年的11.5%大幅增加至佔26.8%. 簡單d講, 即係07年平保沽貨穫利增加現金水平.

大家知道踏入08年國內A股每況愈下, 有專家話國內A股已經進入熊市. 4月2日上証指數收市報3347點, 係令到唔少國內股民覺得痛苦煎熬的點位, 不過在市場一片絕望聲中，平保卻開始悄然大手筆入市撈底. 睇網上報導, 平保於當日向多家基金公司下單，每單金額約數億元, 買入的全部是股票型基金。根據估計，平保於4月2日基金淨買入量至少10億元。這一天，上証指數最低3283點，最高3464點，收市報3347.88點。按照基金公司的收購價以當日收盤時的淨值計算，平保的入場價是上証指數3347.88點。

平保間接收購中原証券40.6%股權

根據報導,平保旗下的平安信托投資有限責任公司以9.6億元人民幣的價格競得許繼電氣控股股東許繼集團的100%股權. 許繼集團總資產為46.05億元,總負債為39.80億元,凈資產為6.25億元, 即係話平保係以1.536倍資產淨值收購許繼集團.

許繼集團的主要業務為股權投資和高壓直流輸電換流閥研發與製造等,其中股權投資涉及輸變電裝備、證券及資產管理、環保工程、民用機電等產業的投資.許繼集團目前控股一家上市公司,擁有中原證券和一家資產管理公司的股權,下轄八家中外合資公司和兩家行業歸口研究所. 2007年，許繼集團實現銷售收入72億元。

目前,平安旗下已有一家證券公司, 平安證券, 市場估計平保收購許繼集團的其中一個目的係睇中佢間接擁有河南中原證券40.6%股權.

另外回應網友kelvin : 因為平保整體內含價值已經包括非壽險業務淨資產, 所以其他非壽險業務的估值用市盈率去計算, 並不會double counted.

另外回應港燦兄, 我用20倍乘一年新業務價值(指壽險業務)的估值是否太進取, 我同意如果係成熟市場的壽險公司, 例如945宏利, 估值一般係一年新業務乘15倍左右, 但中資壽險股, d大行通常乘30倍或以上.我用20倍唔算離譜, 事實上, 我認為乘幾多倍, 要睇一年新業務的增長率, 估計中資壽險股一年新業務價值的增長率超過20%. 所以用20倍我認為係合理.

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