2008年3月5日 星期三
負資產與銀主盤
舉例, 你以200萬買左一個物業, 付出60萬做首期, 問銀行借70%即係140萬做按揭. 假設之後樓價跌左50%, 得番100萬市值, 你係唔係一定會選擇斷供, 讓銀行收返個物業變做銀主盤, 問題就可以解決呢? 未必, 因為你仍然需要地方住, 問題只係租還是繼續供按揭貸款. 不過, 如果你又失業, 物業又成為負資產, 咁可能會選擇一了百了, 斷供由得銀行收番個物業. 所以一般來講, 業主會否斷供以致按揭物業成為銀主盤, 同業主是否仍然有工作收入的關係大過個物業是否成為負資產. 換句話說, 銀行的按揭斷供率同就業情況的關係大過樓價下跌. 所以, 未來美國的就業情況對銀行按揭貸款的斷供率和壞帳影響至大.
2008年3月4日 星期二
歡呼喜樂吧, 固執的匯豐股東!
今晚見到匯豐出07年度全年業績:
1. 未扣除貸款減值及其他信貸風險準備之營業收益淨額為789.93 億美元，較2006 年增加136.27億美元，或21%。
2. 2007 年的貸款減值及其他信貸風險準備為172.42 億美元，較2006 年增加66.69 億美元。(筆者: 減值準備1,345.04億港元, 差不多可以買起2間#23東亞銀行)
3. 營業收益淨額上升13%，達到617.51 億美元
4. 股東應佔利潤上升21%，達到191.33 億美元
5. 每股盈利上升17.9%，達到1.65 美元, 或相等於12.87港元 (筆者: 今日收市價119.3計算, 市盈率9.27倍, 真係好平)
6. 2007 年第四次股息每股0.39 美元, 2007 年全年派發股息每股合共0.90 美元，比2006 年增加11.1%
(筆者: 連續15年，每年派息增長10%或以上)
7. 於2007 年12 月31 日的資產總值達23,540 億美元，比去年同期增加4,940 億美元，或27%。 (筆者: 一般來講, 銀行的盈利同資產總值成正比例的關係)
8. 平均股東權益總額回報率15.9%, 去年同期為15.7%
9. 每股資產淨值上升至83.59 港元 (筆者: 里昂早前俾匯豐的目標價係80蚊, 比每股資產淨值仲要低, 有本事就沽到80蚊吧)
10. 第一級資本比率維持強勁, 有9.3% (筆者: 管理層已經宣佈08年頭3季季度息係0.18美元, 比07年增加5.88%, 顯示管理層有信心累進式的派息政策可以持續下去)
11. 集團出售英國總部的收益，仍未計入２００７年業績內，(筆者: 絕對係想預留盈利空間予０８年度業績)
12. 在法國, 集團接獲一項現金收購建議, 目標是7間以非匯豐品牌經營的法國地區銀行, 作價31億美元. 整個過程希望於08年中完成.
如果你係好似筆者咁固執的匯豐股東, 就歡呼喜樂地等待收股息吧,筆者已經打算繼續以股代息, 預計可以收到超過420股, 換股價越低越好.
1. 未扣除貸款減值及其他信貸風險準備之營業收益淨額為789.93 億美元，較2006 年增加136.27億美元，或21%。
2. 2007 年的貸款減值及其他信貸風險準備為172.42 億美元，較2006 年增加66.69 億美元。(筆者: 減值準備1,345.04億港元, 差不多可以買起2間#23東亞銀行)
3. 營業收益淨額上升13%，達到617.51 億美元
4. 股東應佔利潤上升21%，達到191.33 億美元
5. 每股盈利上升17.9%，達到1.65 美元, 或相等於12.87港元 (筆者: 今日收市價119.3計算, 市盈率9.27倍, 真係好平)
6. 2007 年第四次股息每股0.39 美元, 2007 年全年派發股息每股合共0.90 美元，比2006 年增加11.1%
(筆者: 連續15年，每年派息增長10%或以上)
7. 於2007 年12 月31 日的資產總值達23,540 億美元，比去年同期增加4,940 億美元，或27%。 (筆者: 一般來講, 銀行的盈利同資產總值成正比例的關係)
8. 平均股東權益總額回報率15.9%, 去年同期為15.7%
9. 每股資產淨值上升至83.59 港元 (筆者: 里昂早前俾匯豐的目標價係80蚊, 比每股資產淨值仲要低, 有本事就沽到80蚊吧)
10. 第一級資本比率維持強勁, 有9.3% (筆者: 管理層已經宣佈08年頭3季季度息係0.18美元, 比07年增加5.88%, 顯示管理層有信心累進式的派息政策可以持續下去)
11. 集團出售英國總部的收益，仍未計入２００７年業績內，(筆者: 絕對係想預留盈利空間予０８年度業績)
12. 在法國, 集團接獲一項現金收購建議, 目標是7間以非匯豐品牌經營的法國地區銀行, 作價31億美元. 整個過程希望於08年中完成.
如果你係好似筆者咁固執的匯豐股東, 就歡呼喜樂地等待收股息吧,筆者已經打算繼續以股代息, 預計可以收到超過420股, 換股價越低越好.
2008年3月3日 星期一
平安保險傳奇
最近睇緊一本有關平安保險的書, 當中提到平保董事長馬明哲的出身係一名司機, 能夠從一名司機成為一間市值超過4500億的中國第2大保險集團的董事長, 馬明哲的確唔簡單. 於是在網上搜查馬明哲的資料, 得到以下的結果:
只有初中原始學歷的馬明哲首先是在廣東省湛江市八甲水電廠做工人，然後在當時的廣東湛江地委工交政治部擔任通訊員。馬明哲命運的轉機，發生在1983年他的一次平常的工作調動中。1983年夏，馬明哲被調動到深圳市蛇口工業區工作，就職于該地的勞動人事處。由于會開車，馬明哲就被選中擔任當時的蛇口工業區總經理袁庚的專職司機，並兼任蛇口工業區勞動人事處車隊的隊長。由于早年喪父，馬明哲一直是由守寡的許姓母親撫養長大的。單親家庭培養了他忍耐和少言寡語的性格。而作為一個領導的司機而言，這樣的性格恰恰是最合適的。不久，馬明哲就贏得了袁庚的賞識和信任。在袁庚身邊工作了兩年之後，由于精明能幹他被安排到蛇口工業區社會保險公司工作。1987年9月，時任蛇口社會保險公司副經理的馬明哲授命全面負責籌備平安保險公司，那時他的經驗也僅限于在蛇口工業區社會保險公司工作過幾年。1988年3月，由中國工商銀行和深圳蛇口工業區招商局分別出資51%和49%的平安保險在深圳正式成立。當年的馬明哲年僅32歲，作為招商局的股東代表出任平安保險董事總經理，後被任命為副董事長。
另外, 書中提到一個友邦的公關失敗的例子, 以至後來被平保搶去上海保險市場的領先地位.
1995年，一位老上海拿出解放前投保上海友邦的壽險保單，要求友邦給予賠付。然而，友邦基于法律原因不肯理賠，友邦認為，現在的友邦與解放前的友邦沒有法律上的繼承關系, 現在的友邦上海公司和1931年的友邦是不是同一個公司。不管法理如何，從情緒上，上海人認定友邦在賴賬。當時幾乎上海所有的媒體都投入到對這一事件的報道中了。1996年結束的時候，友邦的老大位置被平安上海一舉超過。在整個市場規模以百分之二、三十的速度增長時，友邦的保費收入卻跌到3.8億元，市場份額更是大跌至13％。1997年，其市場份額進一步下跌，僅佔8％。反觀平安保險，上海壽險的保費收入由1995年的2.7億元猛增到1996年9.5億元，市場佔有率達到了33％。
信用, 聲譽和形象對保險公司非常重要, 友邦當時的處理手法絕對係不明智, 未能將壞事變好事, 失去一次大好的宣傳機會, 結果因小失大.
另外想講下, 今日返完教會去食午飯, 電視直播緊沈殿霞的追思會, 鄧光榮在台上公開要求鄭少秋上台交代，當時我打個大突, 心想, 唔好0係呢d場合要人公開交代家事啦. 跟住鏡頭見到鄭少秋上台, 當時我心想, 欣宜應該陪住秋官上台, 估唔到欣宜真係識得陪住秋官上台, 仲講左非常得體的說話, 佢話今日的追思會是為紀念她的母親，不希望讓一些是非，影響到追思會. 我認為呢件事欣宜處理得非常非常之好, 非常得體和恰當.
只有初中原始學歷的馬明哲首先是在廣東省湛江市八甲水電廠做工人，然後在當時的廣東湛江地委工交政治部擔任通訊員。馬明哲命運的轉機，發生在1983年他的一次平常的工作調動中。1983年夏，馬明哲被調動到深圳市蛇口工業區工作，就職于該地的勞動人事處。由于會開車，馬明哲就被選中擔任當時的蛇口工業區總經理袁庚的專職司機，並兼任蛇口工業區勞動人事處車隊的隊長。由于早年喪父，馬明哲一直是由守寡的許姓母親撫養長大的。單親家庭培養了他忍耐和少言寡語的性格。而作為一個領導的司機而言，這樣的性格恰恰是最合適的。不久，馬明哲就贏得了袁庚的賞識和信任。在袁庚身邊工作了兩年之後，由于精明能幹他被安排到蛇口工業區社會保險公司工作。1987年9月，時任蛇口社會保險公司副經理的馬明哲授命全面負責籌備平安保險公司，那時他的經驗也僅限于在蛇口工業區社會保險公司工作過幾年。1988年3月，由中國工商銀行和深圳蛇口工業區招商局分別出資51%和49%的平安保險在深圳正式成立。當年的馬明哲年僅32歲，作為招商局的股東代表出任平安保險董事總經理，後被任命為副董事長。
另外, 書中提到一個友邦的公關失敗的例子, 以至後來被平保搶去上海保險市場的領先地位.
1995年，一位老上海拿出解放前投保上海友邦的壽險保單，要求友邦給予賠付。然而，友邦基于法律原因不肯理賠，友邦認為，現在的友邦與解放前的友邦沒有法律上的繼承關系, 現在的友邦上海公司和1931年的友邦是不是同一個公司。不管法理如何，從情緒上，上海人認定友邦在賴賬。當時幾乎上海所有的媒體都投入到對這一事件的報道中了。1996年結束的時候，友邦的老大位置被平安上海一舉超過。在整個市場規模以百分之二、三十的速度增長時，友邦的保費收入卻跌到3.8億元，市場份額更是大跌至13％。1997年，其市場份額進一步下跌，僅佔8％。反觀平安保險，上海壽險的保費收入由1995年的2.7億元猛增到1996年9.5億元，市場佔有率達到了33％。
信用, 聲譽和形象對保險公司非常重要, 友邦當時的處理手法絕對係不明智, 未能將壞事變好事, 失去一次大好的宣傳機會, 結果因小失大.
另外想講下, 今日返完教會去食午飯, 電視直播緊沈殿霞的追思會, 鄧光榮在台上公開要求鄭少秋上台交代，當時我打個大突, 心想, 唔好0係呢d場合要人公開交代家事啦. 跟住鏡頭見到鄭少秋上台, 當時我心想, 欣宜應該陪住秋官上台, 估唔到欣宜真係識得陪住秋官上台, 仲講左非常得體的說話, 佢話今日的追思會是為紀念她的母親，不希望讓一些是非，影響到追思會. 我認為呢件事欣宜處理得非常非常之好, 非常得體和恰當.
2008年3月1日 星期六
人身保險產品
以銷售渠道分類, 人身保險產品可被分為個人保險, 銀行保險, 團體保險.
以功能分類, 人身保險產品可被分為風險型, 儲蓄型, 投資型.
風險型包括健康險, 意外險, 定期壽險.
儲蓄型包括終身壽險, 兩全壽險, 分紅險, 萬能險. 兩全壽險即係死亡保险加生存保险, 如果投保人在保險期內身故, 受益人可以領取死亡賠償金, 如果投保人期滿仍健在, 也可領取生存保險金.
投資型主要包括投資連結險.
另外, 今日去西環剪頭髮, 然後乘坐電車慢慢由西環駛往銅鑼灣, 感覺好輕鬆柔閑. 途中見到uright的門市部, 大大隻字寫住"50蚊3件", 有d仲寫住"10蚊1件", 在車上睇唔清楚賣緊什麼衫褲, 難以想像在現時所謂負利率的通貨膨脹時期, d衫可以賣咁平. 另一方面, 我經過上環人民幣找換店見到, 現時100百港元只能換到90.7人民幣, 相信會越換越少, 所以你的資產組合應該持有多一些人民幣資產, 例如賺取人民幣盈利的國內銀行保險股.
另外, 想回應無名士: 多謝你的支持. 我寫網誌的目的係分享自己的經歷和所見所聞, 坦白講, 在十幾年的投資過程中, 我都難免犯過一些錯誤, 可以預見, 未來也會繼續有失誤, 但我會盡力去避免犯重複的錯誤和至命的錯誤. 我仍然在學習中和處於改善階段.
以功能分類, 人身保險產品可被分為風險型, 儲蓄型, 投資型.
風險型包括健康險, 意外險, 定期壽險.
儲蓄型包括終身壽險, 兩全壽險, 分紅險, 萬能險. 兩全壽險即係死亡保险加生存保险, 如果投保人在保險期內身故, 受益人可以領取死亡賠償金, 如果投保人期滿仍健在, 也可領取生存保險金.
投資型主要包括投資連結險.
另外, 今日去西環剪頭髮, 然後乘坐電車慢慢由西環駛往銅鑼灣, 感覺好輕鬆柔閑. 途中見到uright的門市部, 大大隻字寫住"50蚊3件", 有d仲寫住"10蚊1件", 在車上睇唔清楚賣緊什麼衫褲, 難以想像在現時所謂負利率的通貨膨脹時期, d衫可以賣咁平. 另一方面, 我經過上環人民幣找換店見到, 現時100百港元只能換到90.7人民幣, 相信會越換越少, 所以你的資產組合應該持有多一些人民幣資產, 例如賺取人民幣盈利的國內銀行保險股.
另外, 想回應無名士: 多謝你的支持. 我寫網誌的目的係分享自己的經歷和所見所聞, 坦白講, 在十幾年的投資過程中, 我都難免犯過一些錯誤, 可以預見, 未來也會繼續有失誤, 但我會盡力去避免犯重複的錯誤和至命的錯誤. 我仍然在學習中和處於改善階段.
一些回應 (20080229)
回應無名士: 我在好早之前已經賣晒2356大新銀行, 賣出價大約係18蚊左右. 今日大新銀行收13.58, 我反而覺得幾抵買, 不過目前我已經接近100%持股, 唔計持有20萬的匯豐ELI和日常生活所需, 我已經無乜多餘的現金可以買股票了.
回應ngkf: 我會專注金融股, 因為從自己過往的經驗和事實證明, 我投資金融股的成績最好, 我唔想捨易取難, 並非因為我認為中國電力股唔值得投資.
回應MingsonLam : 我的財富靠每個月將工作收入的一部分儲蓄起來, 然後投資於股票, 沒有神蹟奇事, 也無股神借我1000萬. 我相信只要有恆心, 堅持長期不斷的儲蓄和投資, 總可以累積到一些的財富.
回應rr: 你無記錯, 我曾經持有22,000股#3328交行, 現時持股反而比以前少, 我的確有些失落. 其實唔止#3328, 以前我持有10,000股2318平保, 現在只有8,500股. 不過, 匯豐, 招行和中國人壽的股數就比以前多. 交行和平保係我非常喜愛的公司, 無論如何, 持股不增反減, 我的確唔開心, 亦需要自我檢討和總結教訓. 不過唔係我唔敢加碼買入, 而係我已經無錢再買了. 我有20萬資金被匯豐ELI綁住. 現時只好靠月供股票去慢慢增持交行和平保. 另外, 中國人壽1月份保費收入307億元人民幣, 較07年同期的230億元，增長33.48%, 同市場之前預期差不多, 我認為表現唔錯.
回應ngkf: 我會專注金融股, 因為從自己過往的經驗和事實證明, 我投資金融股的成績最好, 我唔想捨易取難, 並非因為我認為中國電力股唔值得投資.
回應MingsonLam : 我的財富靠每個月將工作收入的一部分儲蓄起來, 然後投資於股票, 沒有神蹟奇事, 也無股神借我1000萬. 我相信只要有恆心, 堅持長期不斷的儲蓄和投資, 總可以累積到一些的財富.
回應rr: 你無記錯, 我曾經持有22,000股#3328交行, 現時持股反而比以前少, 我的確有些失落. 其實唔止#3328, 以前我持有10,000股2318平保, 現在只有8,500股. 不過, 匯豐, 招行和中國人壽的股數就比以前多. 交行和平保係我非常喜愛的公司, 無論如何, 持股不增反減, 我的確唔開心, 亦需要自我檢討和總結教訓. 不過唔係我唔敢加碼買入, 而係我已經無錢再買了. 我有20萬資金被匯豐ELI綁住. 現時只好靠月供股票去慢慢增持交行和平保. 另外, 中國人壽1月份保費收入307億元人民幣, 較07年同期的230億元，增長33.48%, 同市場之前預期差不多, 我認為表現唔錯.
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